中新经纬客户端6月11日电 题：《博时基金：黄金市场受多因素提振 未来或转为震荡整固》

作者 王祥(博时黄金ETF基金经理)

6月10日，中国人民银行公布数据显示，截至5月底，黄金储备达6161万盎司，较4月末增加51万盎司。值得一提的是，这是央行连续第6个月增持黄金。在2018年12月之前，央行已经超两年(26个月)没有增持黄金。

近期，市场避险情绪明显，不仅中国央行，全球央行都在买黄金。世界黄金协会在5月2日的一份报告中称，一季度全球央行的黄金购买量创下6年来最高水平。而黄金价格也一路走高。国际黄金市场上周飙涨超过40美元，获得一年多来的最佳单周表现。

支持黄金价格出现井喷的背后因素或是美元指数陷入困局。周一美国5月ISM制造业PMI连续两月走低，让外部局势扰动带给美国经济下行风险的担忧持续蔓延，市场对美联储降息押注紧然走高。5月美国私营部门就业新增(ADP)仅为2.7万，跌至9年新低；5月非农新增仅为7.5万，不及市场预期的一半。根据芝商所“Fedwatch”数据暗示，债券市场投资者对7月降息的押注已经全定价，对于9月降息的概率预期首次升至90%上方。上述这些因素的共振显示美国经济似乎正展露颓势，降息周期迫在眉睫，其长短端利差的倒挂在短期内难以修复，这或是导致金价迎来久违暴涨的主要动力。

不过从就业和库存周期的长期相对位置看，美国经济大概率虽然已在放缓过程中，但距衰退尚有距离。外部局势扰动升级带来下一阶段放缓斜率的不确定性。由此，现阶段金价较大地吸收了美联储三季度降息的预期，该要素支撑将逐渐趋于减弱，但在月末G20之前，市场风险偏好的方向或仍难以转变，金价可能将由上一阶段的快速上涨转为震荡整固态势。(中新经纬APP)

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